عائد متوسط خيارات التداول

العائد على الاستثمار.
ربما الجزء الأكثر أهمية من الاستعداد للخيارات الثنائية هو العثور على أفضل عائد على الاستثمار الخاص بك. عائد الاستثمار الخاص بك (روي) في بعض الأحيان أكثر أهمية من الأصول الأساسية التي في نهاية المطاف اختيار. يمكن لعائد الاستثمار العالي تعويض الفجوة المعرفية التي لديك فيما يتعلق بالأصل إذا كان كبيرا. على سبيل المثال، إذا كنت تتداول أصلا بنسبة 65 في المائة من سعر التداول الصحيح وتحصل على عائد استثمار بنسبة 70 في المائة عند نجاحك، يمكنك بسهولة العثور على عائد استثمار أفضل والبدء في كسب المزيد من المال بمعدل تداول صحيح أقل.
الطريقة التي يعمل بها بسيطة جدا. تحتاج إلى العثور على عائد استثمار عالية بما فيه الكفاية بحيث حتى لو كنت مخطئا بضع مرات أكثر لكل 100 الصفقات، وكنت جعل معدل أعلى من العائد عندما كنت على حق. هناك وسطاء ثنائيون هناك يقدمون أسعارا أفضل لبعض الأصول الأقل تداولا من أجل جذب التجار نحوهم. العثور على هذه الأصول يمكن أن تلعب دورا حيويا في زيادة كمية المال الذي جعل الخيارات الثنائية التداول.
الخطوة الأولى التي تحتاج إلى اتخاذها هي المقارنة والتباين بين السماسرة المختلفة. إذا كنت مرتاحا للأوراق المالية في الولايات المتحدة، فراجع ما بين وسطاء الخيارات الثنائية عبر الإنترنت، والتجارب التجريبية، والعثور على أي واحد يقدم لك أعلى عائد استثمار. هناك العديد من السماسرة هناك وجميعهم يتنافسون على عملك. يجب أن تتداول دائما مع الوسيط الذي يمنحك أكبر قدر من المال. وهذا قد يعني أنك بحاجة إلى حساب مع أكثر من وسيط واحد حيث يمكن أن تختلف الأسعار في كثير من الأحيان من يوم لآخر. إذا كان الوسيط أبك لديه معدل عائد أعلى من وسيط شيز، من الواضح أنك تريد أن تذهب مع أبك. ومع ذلك، قد يكون ل شيز عائد استثمار أعلى لنفس مادة العرض بعد بضعة أيام. سوف نشر تمويل الخاص بك بين هذه السماسرة المختلفة تعطيك أكثر مرونة، وسوف تجعل في نهاية المطاف معدل الربح الخاص بك أعلى قليلا.
الطريقة الثانية هي مقارنة الأصول داخل الوسيط نفسه. هذه الخطوة حيوية لنوعين من التجار. أولا، التاجر الذي يتم طحنه لوقت يحتاج إلى القيام بذلك من أجل التأكد من أنها تحصل على أعلى معدل العائد على أموالهم. إذا لم يكن لديك ما يكفي من الوقت لتدحرج من خلال العديد من الوسطاء مختلفة، والالتصاق مع وسيط واحد سوف تساعدك على الخروج دون الحاجة إلى الذهاب إلى العديد من مواقع السماسرة مختلفة. النوع الثاني من التاجر الذي يريد استخدام هذه التقنية هم أولئك الأفراد الذين لديهم مصرفية أصغر. إذا كنت لا يمكن أن تنتشر بشكل فعال أموالك من بين ثلاثة أو أكثر من وسطاء، التمسك وسيط واحد لا يزال يمكن أن تكون مربحة بالنسبة لك. تحتاج إلى الحصول على فكرة أنه يمكنك فقط تجارة الأصول واحد ومع ذلك. إذا كنت معتادا على أساليب التحليل الفني للتداول على المدى القصير، فإن تداول نوع مختلف من الأصول لن يكون امتدادا كبيرا حيث يتم بسهولة ترجمة المبادئ التي تحكم أحد الأصول إلى أخرى.
ويمكن أيضا تحقيق عائد استثمار عال من خلال طريقة ثالثة. بعض الوسطاء يقدمون حسومات على الصفقات غير الناجحة - يصل إلى 15 في المئة. إذا كنت مخطئا في بعض الأحيان هذا سوف ينتهي دفع قبالة بالنسبة لك. أفضل طريقة لمعرفة ما إذا كان هذا سوف تستفيد لك هو لحساب معدل التجارة الصحيح الخاص بك. إذا كنت على حق 60 في المئة من الوقت، وهذا يعني أنك خاطئة 40 في المئة من الوقت. معرفة ما متوسط ​​معدل العائد الخاص بك ومن ثم القيام الرياضيات لمعرفة ما إذا كان الخصم 15 في المئة سوف تساعدك على الخروج هنا.
وهذا يمنحك عائدا قدره 920 10 دولارا، أو ربحا قدره 920 دولارا.
إذا كنت تتداول بمعدل تداول صحيح قدره 63 في المئة دون خصم، قد تعتقد أن ارتفاع معدل التداول الصحيح الخاص بك سوف تساعدك على الخروج أكثر، ولكن الرياضيات يقول شيئا مختلفا. نفترض نفس 72 في المئة العائد على الاستثمار. تبدو الرياضيات كما يلي:
وهذا يمنحك عائدا قدره 836 10 دولارا، أو ربحا قدره 836 دولارا. كما ترون، على الرغم من أفضل معدل التجارة الصحيح الخاص بك، كنت لا تزال لا تجعل الكثير من المال كما تفعل مع الخصم. الفرق قد يكون طفيفا، ولكن على مدى فترة من الزمن هذا هو فقدان المال. معرفة سعر الصرف الصحيح، ثم، هو جزء أساسي من النجاح على المدى الطويل مع الخيارات الثنائية.
نظرة فاحصة.
المخاطر مرتفعة جدا عندما يتعلق الأمر بالتداول. تأكد من فهم ما هو على المحك قبل وضع أي أموال للعمل. هل يمكن أن تفقد حساب الاستثمار الخاص بك كله.

متوسط ​​معدل العائد للمتداولين اليوم.
هذا هو السؤال في طرف كل يوم المتداول لسان المتداول: كم من المال يمكنني كسب من التداول اليوم؟
وبما أن معظم التجار اليوم لا يكشفون عن نتائج التداول الخاصة بهم إلى أي شخص ولكن مصلحة الضرائب، إجابة دقيقة لكمية المال في المتوسط ​​يجعل المتداول اليوم من المستحيل الإجابة. ومع ذلك، هناك العديد من مصادر المعلومات، بما في ذلك الدراسات الأكاديمية الموثوقة، التي تقدم أدلة على متوسط ​​الأرباح. غالبية المعلومات المتاحة لا تسلط الضوء الايجابي على التداول اليوم. يشير البحث عادة إلى أن معظم التجار اليوم يفقدون المال.
تجار اليوم كسب المال عن طريق شراء الأسهم والاحتفاظ بها لفترة قصيرة من الزمن - في أي مكان من بضع دقائق لبضع ساعات - قبل بيعه مرة أخرى. عادة ما يدخل المتداولون اليوم ويخرجون من صفقات التداول خلال اليوم، ونادرا ما يشغلون صفقات خلال الليل. وينصب التركيز على الاستفادة من تقلبات الأسعار القصيرة الأجل. وغالبا ما يستخدمون النفوذ لإعطاء أنفسهم قوة أكبر للشراء والبيع.
تكاليف بدء التشغيل الهامة.
البدء في التداول اليومي ليس مثل التدليل في الاستثمار. يمكن لأي شخص أن يكون المستثمر مع بضع مئات من الدولارات يمكن شراء بعض الأسهم في الشركة التي يؤمنون بها والاحتفاظ بها لسنوات. وبموجب قواعد فينرا، يجب على المتداولين اليوميين في سوق الأسهم الاحتفاظ بحد أدنى قدره 25،000 دولار في حساباتهم، وسيتم منعهم من الوصول إلى الأسواق إذا انخفض الرصيد إلى ما دون هذا المستوى. وهذا يعني أن التجار اليوم يجب أن يكون رأس مال كاف على رأس ذلك لتحقيق أرباح واقعية. ولأن التداول اليوم هو أكثر من وظيفة بدوام كامل، فإنه غير متوافق مع الحفاظ على وظيفة اليوم. وهذا يعني أن تاجر اليوم يجب أن يعيش بعيدا عن أرباحه من التداول وكذلك خطر رأس المال الخاص به كل يوم لجعل تلك الأرباح. بالإضافة إلى الحد الأدنى من الرصيد المطلوب، يجب على التجار المحتملين اليوم النظر في تكلفة المعدات مثل أجهزة الكمبيوتر والوصول السريع إلى الإنترنت. كما يمكن أن تؤدي عمولات الوساطة والضرائب على الأرباح الرأسمالية قصيرة الأجل إلى زيادة كبيرة في الأرباح. (للاطلاع على استعراض متعمق للموضوع انظر مقدمة إلى التداول اليوم)
وأظهرت دراسة أجرتها جامعة كاليفورنيا في ديفيس عام 2000 من قبل براد باربر وتيرانسي أوديان بعنوان "التداول خطرة على ثروتك" وجود علاقة بين التداول النشط وضعف الأداء بين المستثمرين الأفراد. وأشارت الدراسة إلى الإفراط في الثقة كسبب للتداول الكبير الحجم وما ينتج عن ذلك من ضعف في الأداء.
بحثت دراسة أكاديمية عام 2004 من قبل براد باربر و يي-تسونغ لي و يو-جين ليو و تيرانسي أوديان تاريخ المعاملات في بورصة تايوان من عام 1995 حتى عام 1999. التداول اليومي بين المستثمرين الأفراد أمر شائع في تايوان و يمثل أكثر من 20 في المئة من إجمالي حجم التداول خلال فترة الدراسة. وأظهر البحث أنه في حين أن التجار ذوي الحجم الكبير كانوا قادرين في بعض الأحيان على كسب أرباح إجمالية، إلا أن الأرباح لم تكن كافية في العادة لتغطية تكاليف المعاملات. وفي فترة ستة أشهر نموذجية، خسر أكثر من 80 في المائة من التجار اليوم المال، و 1 في المائة فقط منهم يمكن أن يطلق عليهم أرباحا يمكن التنبؤ بها.
عامل مهم يمكن أن يؤثر على الأرباح المحتملة وطول العمر الوظيفي هو ما إذا كنت يوم التجارة بشكل مستقل أو لمؤسسة مثل البنك أو صندوق التحوط. التجار الذين يعملون في مؤسسة لديها فائدة من عدم المخاطرة بأموالهم الخاصة. كما أنها عادة ما تكون أفضل بكثير من رأس المال والحصول على المعلومات والأدوات المفيدة. على عكس التجار يوم مستقل، يتم تعويضهم أيضا مع فوائد مثل التأمين الصحي، وصناديق التقاعد، والإجازات المرضية، وأيام العطلة.
في عام 2018، نشرت صحيفة وول ستريت جورنال مقال يعطي بعض نظرة نادرة في معدلات فشل تجار التجزئة النقد الأجنبي، وكثير منهم من التجار اليوم. المقال الذي يحمل عنوان "العميل هو في كثير من الأحيان خاطئ في فكسم"، أظهر أنه في أربعة أرباع متتالية أكثر من 70 في المئة من حسابات فكسم الأمريكية كانت غير مربحة. وأشارت المقالة إلى مستويات عالية من الرافعة المالية المتاحة في فكسم (50-1) كجزء من المشكلة. مع 50 إلى 1 الرافعة المالية، حساب 10،000 $ يمكن أن تأخذ في السوق التعرض من 500،000 $ وأنه يأخذ سوى خطوة صغيرة نسبيا السعر السعري لمحو التوازن الأولي. كما تذكر رسوم المعاملات كعقبة يجب التغلب عليها. (انظر أيضا الإيجابيات والسلبيات من مهنة تداول الفوركس)
تحاول أن تصبح مليونيرا من خلال التداول يوم مستقل هو شيء مثل محاولة أن تصبح نجم هوليوود أو رياضي محترف. وتشير الأدلة إلى أن أقلية صغيرة جدا ستحقق على الدوام مستوى عال من الأرباح في حين أن الأغلبية لن تكون قادرة على الحفاظ على مهنة طويلة الأجل.

عائد متوسط ​​خيارات الخيارات
الخرافات والمفاهيم الخاطئة للتجارة الخيارات.
28 فبراير، 2018 5:59 ص.
خيارات يمكن أن تكون محفوفة بالمخاطر، حتى محفوفة بالمخاطر جدا، لكنها لا يجب أن تكون. اليوم أنا بدأت سلسلة من المقالات حول تداول الخيارات. وسوف تظهر لك كيف الخيارات يمكن أن تكون أقل خطورة أو أكثر خطورة، وهذا يتوقف على تحمل المخاطر الخاصة بك. وسوف تظهر لك أن هناك أكثر من طريقة واحدة لكسب المال مع الخيارات. سأعرض بعض الخرافات والمفاهيم الخاطئة حول تداول الخيارات.
لذلك دعونا نبدأ رحلتنا.
الأسطورة: الطريقة الوحيدة المربحة لخيارات التجارة هي شراء المكالمات أو يضع.
في مقال آخر أجري عن ألفا هاريس، كتب زميلي المساهم آلان هاريس:
ينتشر، ينتشر الائتمان، الفراشات، الفراشات العكسية، كتابة المكالمات، مكالمات واقية، الكتابة يضع، واقية يضع، البوم، الابهام، ممتاز. حسنا، تحصل على ما أعنيه. تم تصميم كل هذه لتكون نفوذ المخاطر، والحد من الخسائر، والحد من المكاسب، وتوليد معدلات فوز عالية وأرباح صغيرة. أعطني استراحة، وهذا ليس لماذا أنا شراء الخيارات.
حسنا، السيد هاريس، لدي مسابقة لك.
دعونا نتظاهر أننا الآن قبل أرباح أبل (نسداق: آبل). تتداول أبل حول 427 $. دعونا نفترض أنك تعتقد أبل سوف تصل إلى سعر 450 $ بعد الأرباح. على افتراض أنك على حق، ما سيكون أفضل وسيلة لتشغيله؟
شراء المكالمات الأسبوعية 430.
شراء 440 المكالمات الأسبوعية.
شراء 450 المكالمات الأسبوعية.
شراء 445/450 الأسبوعي الخصم الخصم الخصم (شراء 445 دعوة / بيع 450 مكالمة).
كما أظهرت هنا، الجواب الصحيح هو "شراء انتشار 445/450". ومن شأن تلك التجارة أن تحقق مكاسب ضخمة بنسبة 316٪، مقارنة مع 80-100٪ مكاسب في أول صفقتين و 100٪ خسارة في التجارة الثالثة.
أسطورة: يجب أن تهدف إلى 100٪ على الأقل كسب في كل خيار التجارة، وإلا فإنه لا يستحق المخاطرة.
ويواصل السيد هاريس نظريته:
بالتأكيد، يمكنك جعل 25٪، وربما حتى 50٪ إذا كنت محظوظا، ولكن لماذا تضيعوا وقتكم والمال؟ إذا لم أستطع جعل 100٪ أو أفضل على فرصة الخيار، أنا تمرير.
بعض الأسئلة للسيد هاريس:
من أجل جعل 100٪، وكم كنت خطر؟
ما مقدار رأس المال الذي تخصصه لهذه المواقف؟
كم من الوقت هل تعطي التجارة لتطوير؟
أول سؤالين ترتبط مباشرة إلى التحجيم الموقف.
النظر في قاعدة 2٪ وصفها في كتاب الدكتور الكسندر إلدر ممتاز "تعال إلى غرفة التداول بلدي". قاعدة 2٪ هي حماية التجار من أي خسارة فظيعة واحدة يمكن أن تضر حساباتهم. مع هذه القاعدة التجار خطر فقط 2٪ من رأسمالهم على أي صفقات واحدة. هذا هو للحد من الخسارة إلى جزء صغير من الحسابات.
إذا قمت بتكييف قاعدة 2٪ والمخاطر في التجارة الخاصة بك هي 50٪، ثم يمكنك تخصيص 4٪ من حسابك لتلك التجارة. إذا كان خطر الخاص بك هو 20٪ فقط، ثم يمكنك تخصيص 10٪ لتلك التجارة.
حتى هنا هو مسابقة أخرى:
أي واحد أفضل - واحد 100٪ الفائز الذي خطر 50٪ وأخذ أسبوع واحد لتحقيق أو سبعة 10٪ الفائزين التي خطر 20٪ وأخذ يوم واحد لكل منهما؟
إذا اتبعت قاعدة 2٪ وخصصت 4٪ من حسابك إلى أول صفقة، فقد ساهمت بنسبة 4٪ في حسابك. ولكن يمكنك تخصيص 10٪ لكل من الفائزين السبعة٪ 10، لذلك ساهموا بنسبة 7٪ كاملة لحسابك خلال الأسبوع نفسه.
أسطورة: يمكن أن يكون لديك العديد من الصفقات الفاشلة ولكن عدد قليل من الفائزين كبيرة تغطي تلك الصفقات الفاشلة.
هنا هو آخر السيد هاريس اقتباس:
في أي خيار واحد التجارة أقصى مكسب غير محدود نظريا. حفنة من 100٪، 200٪، 300٪، 400٪ و 500٪ (وأعلى) المكاسب تغطي الكثير من الصفقات الخيار الفاشلة.
حسنا، قد يكون ذلك صحيحا، وقد يعمل لبعض التجار. ولكن هل تعرف مقدما ما ستكون نسبة الفوز الخاص بك؟ قد يكون لديك خمسة خاسرين 50٪ قبل أن يكون لديك الفائز الكبير 500٪. إذا قمت بتخصيص 10٪ لكل صفقة، كان حسابك فقط 50٪ حلاقة قبل أن يكون لديك فرصة للاستمتاع هذا الفائز 500٪. وإذا أخبرك شخص ما أنه لم يكن لديه خمسة خاسرين على التوالي، فهو إما لا يكفي الوقت في هذا العمل أو لا يقول الحقيقة.
نعم، الحد الأقصى للمكاسب غير محدود نظريا. ولكن لتحقيق تلك المكاسب في بعض الأحيان 500٪، قد تحتاج إلى الكثير من الوقت وخاصة الحظ، وأنه قد لا يحدث لعدة أشهر أو حتى سنوات، والذي يقودنا إلى الأسطورة التالية.
أسطورة: كنت في حاجة الى الكثير من الحظ لتكون ناجحة في تداول الخيارات.
هنا هو واحد آخر من الأحجار الكريمة السيد هاريس:
اعتقدت أنه في الفترة ما بين يوليو وديسمبر كان هناك احتمال كبير للسوق تراجع 10٪ مما كان سيؤدي إلى كسب 100٪ على الأقل في فس وكسب 400-500٪ في المكالمات فس. حصلت على الحظ، وانخفض السوق 15٪ في حوالي شهرين. تقرأ النتائج أعلاه، 550٪.
عندما أنا خيارات التجارة، تعامل مثل خطة الأعمال. الحظ ليس جزءا من تلك الخطة. كنت تعتقد أن السوق سوف تسقط 10٪؟ ماذا لو كنت مخطئا؟ كم ستفقد تلك التجارة؟ وبعبارة أخرى، نعود إلى السؤال السابق: كم كنت خطر تحقيق ذلك 550٪ كسب؟ كم مرة يحدث ذلك؟ هل تعتمد على الحظ للحصول على تلك المكاسب أو هل لديك خطة؟
وتستند استراتيجية التداول بلدي على ثابت وثابت مكاسب 10-15٪ مع فترة عقد 2-5 أيام. تحقق، على سبيل المثال، كيف جعلت هذه الاستراتيجية 20٪ في يومين التداول على الأمازون (نسداق: أمزن) في حين أن السهم لم يتغير. وتشمل الأمثلة الأخرى أرباحا بنسبة 14٪ في تجارة غوغل (نسداق: غوغ) وبايدو (نسداق: بيدو). سيسكو (نسداق: كسكو) حققت تجارة الحديد كوندور 22٪ في ثلاثة أسابيع. هذه ليست هوم رونز، ولكن معظم تلك الصفقات كانت منخفضة جدا المخاطر، وبالتالي يمكنك تخصيص 10-15٪ من حسابك لكل التجارة. قم بإجراء عشرة صفقات من هذا النوع كل شهر بمتوسط ​​عائد قدره 10٪ لكل صفقة، وارتفع حسابك 10٪ شهريا.
وفيما يلي بعض الاستنتاجات:
هناك أكثر من طريقة واحدة لتداول الخيارات.
موقف التحجيم هو واحد من أهم عناصر التداول، وخاصة تداول الخيارات.
عدد قليل من الفائزين الصغيرة التي تحققت مع انخفاض المخاطر قد يكون أفضل أن الفائز واحد كبير تحقق مع ارتفاع المخاطر.
ما هو مهم حقا ليس الفائز في بعض الأحيان 500٪، ولكن خطة التداول الشاملة. ما يهم حقا هو العائد على الحساب العام. في المرة القادمة يخبرك شخص ما كيف جعل 500٪ في التجارة الخيارات، من فضلك اطلب منه الأسئلة التالية:
كم عدد الصفقات التي تقوم بها كل شهر في المتوسط؟
كم تخصصون في التجارة؟
ما هي المخاطر التي تواجهها في التجارة؟
كم عدد الصفقات التي لديك فتح في أي وقت من الأوقات؟
ما هو متوسط ​​مدة الصفقات؟
ما هي نسبة الفوز ومتوسط ​​العائد لكل صفقة؟
ما هو متوسط ​​العائد الشهري على الحساب بالكامل باستخدام إستراتيجيتك؟
إذا كنت تعلم لطرح الأسئلة الصحيحة، يمكنك تجنب الضجيج وتقييم بشكل صحيح استراتيجية الخيارات في سياق العائد محفظة الشاملة.
الإفصاح: ليس لدي أي موقف في أي أسهم مذكورة، ولا توجد خطط لبدء أي مناصب خلال ال 72 ساعة القادمة.
هذه المقالة لأعضاء برو فقط!
الحصول على الوصول إلى هذه المادة و 15،000 مقالات برو الحصري من 200 $ / م.
ترغب في رفع مستوى برو؟
حجز موعد مع مدير حساب برو لمعرفة ما إذا برو هو حق لكم.

هل خيارات الاتصال هل لديك عوائد مرتفعة متوقعة؟
بريان توماسيك.
أول مكتوب: صيف 2007؛ آخر تحديث: 14 أبريل 2018.
من الناحية النظرية، يجب أن توفر خيارات المكالمات خارج نطاق المال عوائد عالية للغاية المتوقعة، ومعدلات سنوية في بعض الأحيان من 100٪، 200٪، أو أكثر. وقد أكدت دراسة واحدة على الأقل هذه المقادير العائد على خيارات الفهرس، على الأقل عندما يتم تجاهل فروق العرض والطلب وتكاليف المعاملات. ومع ذلك، وجدت دراسة أخرى عن خيارات العقود الآجلة للمؤشر أن خيارات المكالمة، وخاصة الخيارات البعيدة عن المال، تقدم عوائد منخفضة أو سلبية متوقعة، ربما بسبب "التحيز المفضل منذ فترة طويلة". ووجدت دراسة ثالثة لخيارات الأسهم الفردية أن المكالمات كانت لها عوائد سلبية سلبية أصبحت أكثر سلبية عند ارتفاع أسعار الإضراب.
وهكذا، في حين أن فكرة لطيفة من الناحية النظرية، فإن النفوذ الضمني لخيارات الدعوة خارج المال لا يبدو أن يكون وسيلة مجدية لالمسيحيين محايدين المخاطر لتحقيق عوائد عالية المتوقعة. ومن الجدير بالذكر أيضا أن بعض المجموعات تعارض الخيارات والاستفادة بشكل عام - وخاصة العلماء الإسلاميين ولكن أيضا بعض المعلقين الغربيين قلقين من عدم الاستقرار المالي.
المقدمة.
لنفترض أنك ترفع مبلغ 15000 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية) لقضية خيرية كنت تخطط لاستثمار الأموال في أسواق رأس المال لبضع سنوات ومن ثم إعطائها بعيدا. وينبغي أن يكون المانحون المتضررون عموما أقل عرضة للمخاطر من المانحين الأنانيين، لذلك قد يكون من المنطقي استثمار تلك الأموال في الأوراق المالية عالية المخاطر.
وأحد الطرق للقيام بذلك هو مجرد الاستثمار في المخزونات المخاطرة العادية. وتقول شركة إيبوتسون أسوسياتس إن متوسط ​​العائد الهندسي التالي خلال الفترة 1925-2000. (لاحظ أن هذه الأرقام لا تأخذ في الاعتبار الضرائب على أرباح رأس المال).
ولتحقيق أفضل من 12.4٪، يمكن للمستثمر أن يتخذ موقفا مستقرا في أسهم الشركات الصغيرة. سماسرة الأوراق المالية تسمح للمستثمرين لفتح حسابات الهامش من خلالها لاقتراض المال لشراء المزيد من الأسهم. يسمح للمستثمرين بالاقتراض ما يصل إلى 50٪ من سعر الشراء، لذلك إذا كان لديك 5000 $، هل يمكن أن تقترض آخر $ 5،000 وشراء $ 10،000 قيمة الأسهم. وبما أن العائد المتوقع على مخزونك (قل 7٪) سيكون أكبر من العائد المتوقع على ديونك (مثلا 4٪)، فإنك ستحسن عوائدك في المتوسط. يفرض مجلس الاحتياطي الاتحادي الحد الأدنى من هامش الصيانة بنسبة 25٪ على حسابات الهامش، وبالتالي فإن قوة الرافعة المالية ليست غير محدودة.
ومن الناحية العملية، قد يكون من األفضل وضع األموال في صناديق مالية قادرة على االقتراض أكثر بكثير من معدل الخلو من المخاطر، على الرغم من أنه من المهم أيضا النظر في نسب المصروفات وغيرها من السمات ذات الصلة بهذه الصناديق) انظر ص 8- 9 من العميد P. فوستر، شام M. كاكادي، وأوريت رونين، "التقاعد المبكر باستخدام الاستثمارات المديونية").
خيارات كرافعة مالية.
وهناك طريقة أخرى لتحقيق النفوذ، من الناحية النظرية على الأقل، تتمثل في شراء خيارات الاتصال، ولا سيما الخيارات البعيدة عن الأموال.
وكما يتضح مفهوم محفظة التكرار، فإن المكالمات تعادل نظريا مواقف الأسهم المستثمرة، مع زيادة مقدار الرافعة المالية مع سعر الإضراب. ويمكن أيضا تحقيق الرافعة المالية مع العقود الآجلة. وخلافا للرافعة المالية من خلال حسابات الهامش، يجب أن تستند الرافعة المالية الضمنية في هذه الاستثمارات إلى سعر فائدة قريب من المعدل الخالي من المخاطر، وإلا فسيكون من الممكن تحقيق المراجحة (فوستر وكاكادي ورونين، ص 19).
هنا مصنف إكسيل الذي يسمح للمستخدم بحساب عوائد الخيارات المتوقعة النظرية استنادا إلى صيغتين مختلفتين. الأول هو معدل العائد المتوقع الفوري الذي يستخدم الصيغة.
(العائد السنوي المتوقع للخيارات الفورية - المعدل الخالي من المخاطر) = (العائد السنوي المتوقع للأسهم - معدل الخلو من المخاطر) * (سعر السهم / سعر الخيار) * (دلتا الخيار).
انظر، على سبيل المثال، p. 687 من روبرت ماكدونالد، أسواق المشتقات، الطبعة الثانية، 2006، أو هذا الرابط.
الصيغة الثانية مأخوذة من مارك روبنشتاين، "صيغة بسيطة للمعدل المتوقع لعائد خيار على مدى فترة امتلاك محدودة"، مجلة المالية 39: 5 (1984): ص 1503-1509. (أفترض أن تقدیر المستثمر للتذبذب ھو نفس تقدیر السوق.)
في ما يلي مثال للحساب باستخدام المصنف. افترض أن المخزون هو حاليا في $ 40، لديه العائد الحسابي السنوي المتوقع من 11٪، لديه عائد توزيعات الأرباح الحسابية من 2٪، ولها تقلب العائد اللوغاريتمي من 0.3. لنفترض أننا نشتري خيار المكالمات الأوروبية في 21 أغسطس 2007، مع سعر الإضراب 50 $، ومن المقرر أن تنتهي في 21 ديسمبر 2007. ونحن نخطط لبيع الخيار في 21 أكتوبر 2007. لدينا العائد المتوقع لحظية السنوية ثم 80 ٪، وعائدنا المتوقع السنوي باستخدام صيغة روبنشتاين هو 109٪. (لاحظ أن السنویة صالحة لأن القیمة المتوقعة للمنتج ھي نتاج القیم المتوقعة للمتغیرات العشوائیة المستقلة.) العوائد "المتوقعة" لیست نفس العوائد "النموذجیة". وعادة ما تنخفض أسعار الخيارات بمرور الوقت. إذا، بدلا من بيع الخيار في 21 أكتوبر، ونحن عقدها حتى النضج، وهناك فقط فرصة 13٪ أنها سوف تدفع أي شيء على الإطلاق.
وتفيد إحدى مقالات االستشارات االستشارية بأن خيارات المكالمة) طويلة األجل (خارج نطاق األموال تنطوي على مخاطر عالية للغاية، ولكن ربما تكون أيضا عوائد مرتفعة للغاية.
نظرية يلتقي البيانات.
هل هذه العوائد المرتفعة المتوقعة تؤكدها البيانات الفعلية؟ في دراسة واحدة على الأقل كانت. يتم أخذ األرقام التالية من ص. 993 أوف "إكسكتيد أوبتيون ريتورنس" بي جوشوا D. كوفال أند تايلر شومواي، ذي جورنال أوف فينانس، 56.3 (2001): ب. 983-1009. وهي تمثل عائدات أسبوعية لخيارات الاتصال الأوروبية S & أمب؛ P 500 بين يناير 1990 وأكتوبر 1995؛ كانت مدة انتهاء صلاحية الخيارات حوالي شهر واحد. (كما قام المؤلفون بحساب متوسط ​​العائد اليومي على مكالمات S & أمب؛ P 100 بين عامي 1986 و 1995؛ وكانت النتائج قابلة للمقارنة، وإذا كان أي شيء، أعلى من ذلك).
ليس واضحا من الورقة ما إذا كانت هذه العائدات الأسبوعية تفترض خمسة أيام تداول كاملة في الأسبوع أو ما إذا كانت تمثل عائدات متوسط ​​من أسبوع لآخر، بما في ذلك أيام غير التداول. إذا كان الأول، يمكننا أن نفترض 252 يوم تداول سنويا وحساب العائد الساذج المتوقع سنويا (1.0413) (252/7) = 4.29، أو 329٪. في الحالة الأخيرة، لدينا (1.0413) (365.24 / 7) = 8.26، أو 726٪. وتستند هذه العوائد إلى أسعار الخيارات المحسوبة كمتوسط ​​لعروض الأسعار وطلبات الأسعار، لذا ينبغي أن تكون العائدات الفعلية أقل نوعا ما. الأرقام تتجاهل أيضا تكاليف المعاملات الوسيط. وبطبيعة الحال، كما يظهر نظرة على متوسط ​​العائدات الأسبوعية، والخطر ينطوي كبير.
وجدت دراسة أخرى واحدة على الأقل نتائج مختلفة بشكل كبير. في "التحيز المفضل - لونغشوت في S & أمب؛ P 500 والخيارات المستقبلية مؤشر فتس 100: العودة إلى الرهانات وتكلفة التأمين"، فحص ستيوارت D. هودجز، روبرت ج. تومكينز، ووليام T. زيمبا فحص S & أمب؛ P 500 و فوتسي 100 الخيارات الأمريكية مؤشر الآجلة من 1985 إلى 2002 ووجدت أن العائدات الشهرية / الفصلية كانت، على العموم، غير مؤثرة أو حتى سلبية (ص 10). وفي عدد قليل من مستويات الإضراب، كان للمكالمات متوسط ​​عائد قدره 5٪ أو 7٪ أو 13٪، بينما كان العائد الآخر هو -3٪ أو -7٪ أو -14٪. والأسوأ هو أبعد الخيارات خارج المال، مع متوسط ​​عوائد -96٪ أو أقل. ووجد الباحثون نتائج مماثلة للخيارات على الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي الآجلة، ما عدا (من المستغرب) بالنسبة لأكثر من خارج المال، والتي بلغ متوسطها 329٪ العائد (ص 14).
ورقة عام 2007 من قبل صوفي شياويان ني، "الأسهم الخيار يعود: لغز"، ويتناول مباشرة الصراع بين النظرية والأدلة. وتلاحظ في "الملخص":
في ظل افتراضات ضعيفة جدا، يجب أن تكون العائدات المتوقعة لخيارات المكالمة الأوروبية إيجابية وتزداد في سعر الإضراب. تبحث هذه الورقة في عوائد خيارات الاتصال على الأسهم الفردية التي لم يكن لها يوم توزيع الأرباح قبل انتهاء الصلاحية. والنتائج الرئيسية هي أنه في الفترة من عام 1996 إلى عام 2005 (1)، كان للمكالمات خارج نطاق المال عائد متوسط ​​سلبي و (2) متوسط ​​عوائد المكالمات المرتفعة من الإضراب أقل من المكالمات من المكالمات الضاربة المنخفضة. يتم تقديم الأدلة الأولية التي تتفق مع المستثمرين الباحثين عن المخاطر المساهمة في عائدات المكالمات المحيرة.
تتضمن الصفحات 42-46 من الورقة البيانات التالية:
باستخدام أسعار العطاءات والأسعار الوسطية (٪)
أجد نتيجة عامة ومتسقة أن عائدات خيار الاتصال منخفضة في المتوسط ​​وتنخفض في سعر الإضراب. فقط في خيارات المال الذي عقد لمدة شهر يظهر عوائد إيجابية. وتؤدي الخيارات العميقة خارج المال إلى تحقيق عوائد سلبية كبيرة في المتوسط، بما يتفق مع الاستثمار الذي يبحث عن المخاطر من جانب المشترين.
بما في ذلك الخيارات في الحافظة غالبا ما يؤدي إلى قصور الأداء مقارنة بالحافظة المرجعية. ومع ذلك، يمكن للمحفظة التي تتضمن الخيارات المكتوبة أن تفوق أداء المؤشر المعياري على أساس الخام والمعدل حسب المخاطر.
تعليقات القارئ.
كتب لي مقال من هذه المقالة ببعض أفكاره. الجزء المتبقي من هذا القسم في الغالب يقتبس من رسالة هذا القارئ، مع بعض التعديلات من جهتي.
ما حصل لي مهتم في هذا الموضوع كان كتاب دورة حياة الاستثمار من قبل إيان أيريس وباري ناليبوف؛ فإنها تدعو إلى استخدام الرافعة المالية لاستثمار التقاعد. لقد وجدت أن الفكرة العامة كانت جيدة، على الرغم من أنها لا تذهب إلى الكثير من التفاصيل حول آليات الرافعة المالية. أنها تشير إلى عميق في المال المكالمات من S & P500 كخيار واحد للحصول على النفوذ.
ويذهب المؤلفون إلى مزيد من التفاصيل في "التنويع عبر الزمن". أنها تظهر أنه لمدة 1 سنة S & P500 المكالمات، عليك أن تذهب عميقا في المال ("الرافعة المالية" نسبة 2: 1) للحصول على معدل الفائدة الفعلي من شأنها أن تجعل الاستراتيجية العمل. ليس هناك ما يكفي من التفاصيل في ما تنشره لتنفيذ الاستراتيجية.
وجدت استراتيجيات الفهرسة المعززة من قبل تريستان ييتس لتكون ذات فائدة. ويناقش العديد من الاستراتيجيات، واستراتيجية شراء سنويا عميقة في المال لمدة سنتين خيارات المكالمة ومن ثم بيعها بعد سنة واحدة جعلت معنى بالنسبة لي.
في حساب خاضع للضريبة، تخميني هو أن استخدام الهامش للحصول على الرافعة المالية سيكون أكثر نجاحا. في حساب المزايا الضريبية، قد تعمل استراتيجية خيار الاتصال. ولكن بعد قراءة الأدب، أنا لست مقتنعا تماما بذلك. ميزة الهامش في حساب خاضع للضريبة هو خصمها الضريبي. وبطبيعة الحال، يعتمد ذلك على معدل الضريبة الهامشية. مع القوانين الضريبية المناسبة، فمن الممكن أن تخسر المال على أساس ما قبل الضرائب باستخدام الهامش، ولكن كسب المال على أساس ما بعد الضريبة. وذلك لأن اهتمامك قد يتم خصمه بالكامل من الدخل، ولكن يمكن تأجيل أرباح رأس المال الخاص بك وغالبا ما تخضع للضريبة بمعدل أقل من الدخل؛ في بعض الأحيان يتم أيضا فرض ضريبة على الأرباح بمعدل أقل.
مزيد من المراجع حول عوائد الخيارات:
استنتاج.
دون معرفة المزيد، يبدو لي أن استخدام الاقتراض الهامش العادي هو الطريقة الأكثر اكتمالا لتحقيق النفوذ. هذا النوع من الرافعة المالية يتسم بالشفافية ولا يعتمد على الصيغ النظرية لكيفية تسعير المشتقات (الخيارات أو العقود الآجلة). وفي غضون ذلك، سيكون من المثير للاهتمام استكشاف البدائل التي تتجاوز الاقتراض الهامشي في حالة إثبات أن بعضها يقدم عوائد متوقعة أعلى من الناحية العملية وليس فقط من الناحية النظرية.

جعل خيارات أفضل الصفقات مع متوسط ​​المدى الشهري.
عندما يتعلق الأمر بخيارات الشراء، يركز معظم التجار على القسط المدفوع بدلا من العائدات المحتملة. في حين أن هذا هو معلومات هامة من حيث جعل التجارة المحسوبة، العديد من الخيارات التجار تميل إلى أن تغفل عن احتمال وصول السوق وتجاوز إضراب موقفها (أو الأهم من نقطة التعادل).
لتداول الخيارات، بسيطة في كثير من الأحيان أفضل. التمسك بهذا المبدأ عند تحديد ما إذا كان موقف الخيار هو تجارة جيدة، تبدأ بحساب متوسط ​​المدى الشهري للسوق. ويقدم هذا الرقم منظورا لعنصرين هامين من عناصر تجارة الخيارات: ما إذا كان التقلب آخذ في الاتساع أو التعاقد وإذا كان للسوق فرصة للوصول إلى نقطة التعادل في الموقف وتجاوزها. قراءة على أننا كشف كيفية حساب واستخدام متوسط ​​المدى الشهري في استراتيجية تداول الخيارات الخاصة بك.
لحساب متوسط ​​المدى الشهري، لا تحتاج إلى أي برنامج خاص أو الدكتوراه في الرياضيات. ومع ذلك، سوف تحتاج إلى الوصول إلى أسعار تاريخية موثوقة. بالنسبة لأي سهم، يمكنك الحصول على الأسعار التاريخية المفتوحة والعالية والمنخفضة والختامية لنطاق زمني معين. هذا وسوف تعطيك جميع الأرقام الرئيسية التي سيتم استخدامها في الحساب - عالية والمنخفضة لكل يوم التداول.
متوسط ​​المدى الشهري ليس أكثر من متوسط ​​السعر الذي يتقلب فيه السوق في شهر معين بين ارتفاعه وانخفاضه. المزيد من التجار المحافظين يمكن تشديد هذا حتى واستخدام الشهري فتح / إغلاق بدلا من ارتفاع / منخفض. لحساب هذا المتوسط ​​لفترة زمنية معينة، طرح الطرح من الأعلى لكل شهر للحصول على نطاق هذا الشهر. بالنسبة للإطار الزمني، يمكنك إضافة نطاق كل شهر وتقسيمه حسب عدد الأشهر.
باستخدام كق كمثال، سنقوم بحساب متوسط ​​المدى لمدة ستة أشهر. وهذه هي الارتفاعات التاريخية والهبوط التي تتراوح بين فترة ستة أشهر في عام 2007 كمثال على ذلك:
تحديد فترة زمنية.
باستخدام كق (ناسداك 100 الثقة) على سبيل المثال، نجد أنه اعتبارا من يونيو 2007، كان متوسط ​​الأشهر الثلاثة السابقة 2.55 $، وكان الأشهر الثلاثة السابقة متوسط ​​متوسط ​​شهري من 2.46 $ وكان ستة أشهر مجتمعة متوسط مجموعة من $ 2.51. إن تقلبات الأسعار تتسع إلى حد ما، ونحن بحاجة إلى أن نبحث عن خيارات من شأنها أن تؤدي في ظل هذه الظروف، أداء ضمن حدود 2،50 $ التحرك في الشهر. (للحصول على القراءة ذات الصلة، انظر التداول في كيو كيو كيو مع انتشار في المال ينتشر.)
وهذا يعني أنه إذا كنت تبحث في شراء إما وضع أو مكالمة على قق انتهاء أغسطس، يجب عليك أن تبحث عن شيء لا يزيد عن 7،50 $ من المال - ويفضل أن يكون أقرب بكثير. وهناك قاعدة عامة للإبقاء بالضبط على مدى أقرب تحتاج إلى الحصول على يستند إلى استهداف ضعف ممكن من الاستثمار الخاص. في هذه الحالة، يفضل نسبة 3: 1 أو 4: 1 للمخاطر / المكافآت.
إذا تم تداول سعر ق عند 46.50 في يونيو وتداول 48 أغسطس يتداول عند 1.00، فإن أعلى متوسط ​​المدى الشهري يأخذنا إلى 54. سوف تحتاج كوق إلى التداول إلى 49.00 بالنسبة لنا للتعادل عند شراء 48 مكالمة ل 1.00 . في الاتجاه الصعودي إلى 54 يعطينا نسبة 5: 1 مكافأة / خطر. على الجانب الهبوطي، إذا كان تداول 44 أغسطس يتداول عند 0.50 دولار، سيجعل هذا التعادل 43.50. متوسط ​​المدى الشهري يعطينا القدرة على الانتقال إلى 39.00، مما يتيح لنا نسبة المخاطر / المكافأة التي تلبي معاييرنا.
متى يجب تجنب هذه الاستراتيجية.
وميزة الاستفادة من انتشار الخصم هي أنه يعطي المستثمر موقف خطر محدود ويقترب من السوق الحالية من شراء خيار صريح. قد يكون أيضا نقطة التعادل أقل بالمقارنة مع شراء خيار بعيدا عن المال. وفي مقابل الحصول على موقفا مواتيا، يتخلى المستثمر عن إمكانية تحقيق مكاسب غير محدودة، كما هو الحال بالنسبة للخيار الصريح، وبدلا من ذلك يجب أن يستقر لتحقيق مكاسب قصوى محدودة ومحددة. في بعض ظروف السوق، قد يكون هذا مفاوضا إيجابيا وسيحافظ المستثمر على أساس واقع ما هو أكثر عرضة للسوق. وميزة المكاسب غير المحدودة عادة ما تكون فعالة إلا إذا كان السوق خطوة تاريخية، وهذه التحركات نادرة جدا. إذا كنت تتداول لارتفاع رأس المال على المدى الطويل، فإن هذا النوع من المضاربة لن تسمح لك بالبقاء في اللعبة لفترة طويلة جدا.